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高频交易公司如何驾驭游戏

高频交易公司如何驾驭游戏

注册即领取38元体验金 >商业 >高频交易公司如何驾驭游戏 > 作者:尚瘠 2019-06-17 224 次浏览

“我们确保不会杀死金鹅”,一位经理警告纽约高频交易公司公司( ,该公司开发了一种代号为“Gravy”的快速复杂算法来欺骗性操纵eBay(EBAY)和Northern Trust Corp.(NTRS)等成千上万大牌美国股票的收盘价格。

内部电子邮件遵循纳斯达克股票市场价值数百万美元的基金收到的自动警报,通知它“可能会立即报告可能用于操纵开盘价或收盘价的可疑订单或报价。”

周四,美国股市监管机构美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)表示这样的 ,以100万美元的罚款抨击雅典娜,据称这是它的第一个高频交易操纵案。

美国证券交易委员会主席玛丽乔怀特说:“当高频交易员跨越界限并进行欺诈时,我们会像操纵市场的人那样追求它们。”他在去年春天告诉国会,该机构会努力保持警惕。高频交易领域的违法者,随着他们接近光速,他们变得越来越具有挑战性。

Athena Capital Research专门研究在纽约和香港设有办事处的量化交易策略,但没有立即发表评论。

根据美国证券交易委员会的说法,针对市值达数十亿美元的股票的欺诈性和操纵性交易是通过“使用高性能计算机,复杂算法和快速交易”来实现“操纵”成千上万股票的收盘价。几乎每个交易日的最后几秒“从2009年6月到12月。

根据美国证券交易委员会的说法,这会伤害普通美国人和其他投资者,他们的共同基金和退休投资组合在交易日结束时将其净资产估值基于价格。

“这是我们在这方面的第一个案例,毫无疑问,这些案件需要时间,”美国证券交易委员会执法部门主任安德鲁·塞雷斯尼说,为什么案件在会议期间发生违法行为四年后结束星期四晚打电话。

虽然Ceresney不会说举报人是否协助逮捕高频交易公司,但他补充说,案件需要对“实际算法代码”进行详尽而冗长的分析,根据Athena发布的另一封电子邮件,让公司参与“打击股票”。

在电话会议期间,美国证券交易委员会拒绝披露Athena从Gravy算法中获得的估计利润。 然而,仔细阅读该公司的订单显示每日“肉汁”可能会达到每天数千美元 - 这意味着从6月到12月,总数可能很容易达到Athena Capital Research支付的罚款额度美国证券交易委员会周四表示,它试图“最大化”罚款。

根据美国证券交易委员会发布的一封内部电子邮件,Athena Capital Research从Gravy获得的利润明细表示:“PM Gravy赚取5.3K,交易33 [股票]符号,最大美元移动NTRS $ .12(.15%),百分比移动PCBC $ .06(.41%)。“

一位雅典娜经理(假期外不在办公室)回答说,“看起来我们有一些马赫芯片......今晚去拉斯维加斯。”

根据美国证券交易委员会(SEC)的说法,没有人被起诉,该公司没有透露它在周四的电子邮件背后的经理人。 “我们认为对公司而非个人提起诉讼是恰当的,”Ceresney说道,并补充说美国证券交易委员会正在寻求其他高频案件,这是基于该机构“增加使用定量数据和识别交易模式的分析工具”。

针对雅典娜的案件让我们难得一瞥高频交易商店中的不良演员如何人为地夸大或压低价格以获得更高的利润。

在Gravy的情况下,操纵方案在交易日结束时按顺序归零,当买入或卖出股票的订单超过需求以填补这些订单时,纳斯达克举行拍卖以最优惠的价格填补它们。 美国证券交易委员会表示,Athena将在交易日的最后几秒内累积股票并主导市场操纵价格,占受影响股票纳斯达克交易总量的70%。

“确保我们总是做足够大小的肉汁,”一位经理在分析了Gravy仅累计约25%的目标的交易后告诉Athena的员工,因此对股票没有价格影响。

随着时间的推移,雅典娜的算法策略变得更加专注于确保公司虽然很小,但却是市场中的主导者 - 有时候每天结束时只有一次交易的理想股票失衡。

美国证券交易委员会表示,通过激进的定价,Athena“精炼肉汁以降低风险并增加利润,最终导致雅典娜的非均衡关闭订单至少部分填补超过98%的时间。” 此外,雅典娜的高频交易计划使其订单能够以更优惠的价格执行。

“这些改进为Athena推动价格朝着Athena想要的方向铺平了道路,”Ceresney说,并指出,至少在一段时间内,该公司能够使用“复杂的,欺诈性的交易策略”来创造“虚拟垄断”优惠股票。“

美国证券交易委员会拒绝提供受影响股票的完整清单。