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只是一个增长的摇摆或结束的开始?

只是一个增长的摇摆或结束的开始?

法兰克福(路透社) - 世界上最大的两个经济体可能在上个季度出现萎缩,进一步证明全球经济增长现已超过其高峰,而且经济衰退的风险正在上升。

文件照片:2018年10月10日德国法兰克福傍晚金融区背后的太阳落山。路透社/ Kai Pfaffenbach /文件照片

预计德国和日本将在未来几天报告负增长数据,即使已经考虑了一系列一次性事件,潜在趋势仍然薄弱,前景充满风险,尤其是全球贸易战。

目前,很少有经济学家预测,随着美国经济的发展,全球经济下滑,大多数人甚至可能在2020年出现反弹。但随着全球商业周期进入成熟阶段,风险已倾向于更负面的结果2017年实现了增长高峰。

瑞银在一份研究报告中表示,“看来全球经济正在迎来另一个主要的疲软局面。” “自欧元区危机以来,全球'硬'和'软'数据的恶化是最严重的。”

“我们认为疲软是暂时的,我们预计消费和投资将在2020年重新加速,”它补充说。 “就像日本和欧元区目前的情况一样,开始加速投资增长的经济衰退没有先例。”

发达经济体受到产能限制的影响,全球贸易战已经在削弱信心,全球利率上升受到美国货币政策收紧的推动,正在对金融市场造成压力。

似乎这还不够,近期企业盈利处于预期的弱势,中国房地产市场继续放缓,英国脱欧的风险迫在眉睫,意大利陷入与欧盟预算的争夺中。

荷兰银行首席经济学家韩德容表示,“由于美国经济增长强劲且通胀趋势走高,美联储的政策正在变得更加紧张。” “不幸的是,世界其他经济体的增长率不及美国的一半。”

“鉴于美国在世界经济中的主导作用,更重要的是,美国利率对全球金融市场的重要性造成了一个大问题,”他补充说。

图形:对全球GDP增长变化的贡献 -

附件A:德国

预计欧元区最大经济体周三将报告季度GDP下降0.1%,这是三年多以来的首次负面数据。

经济学家将这种打击归因于汽车行业难以适应新的排放测试法规,这些法规可帮助生产数月。 他们表示,一旦瓶颈被清除,增长将恢复,预计今年晚些时候。

但这只是图片的一部分。

“即使没有这种影响,经济也比上半年失去了相当大的动力,”德国商业银行表示。

“几乎没有采取任何措施使德国成为更具吸引力的商业地点,”它补充道。 “的确,事实恰恰相反。”

德国失去出口势头可能同样令人担忧,因为其汽车问题以及全球贸易战的风险仍在继续,出口不太可能迅速恢复,当然也不会达到去年的水平。

:全球货物和调查贸易 -

附件B:日本

日本经济第三季度将萎缩0.3%,这是今年第二个负面数据,预计将于周三公布。

与德国一样,收缩主要是由于一次性,主要是台风造成的自然灾害对地震的影响。 但同样在德国,特殊事件可能掩盖了增长趋势指向较低的事实。

由于劳动力市场容量下降,财政支持减少以及货币政策提供刺激的能力有限,日本今年的扩张幅度将略高于1%,未来几年增长可能会逐渐放缓。

摩根士丹利MUFG证券在一份报告中表示,“10月至12月GDP增长将恢复温和增长。” “虽然经济目前处于一个周期的后期,但我们仍然认为它继续适度扩张,主要是国内需求。”

对大规模汽车行业征收关税的威胁有可能导致增长更加波动,而全球政治可能定下基调。

尽管如此,即使几个大经济体出现动摇,美国经济增长依然强劲,而且几个主要新兴市场也表现良好。 正是这种背景支持那些认为近期疲软的经济学家,或者最坏的情况,是温和放缓的一部分,而不是经济衰退。

Toby Chopra编辑

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